La «visibilidad» es un término concreto cuando se usa en positivo, o en negativo. «Tiene total visibilidad, o nula visibilidad». Son definiciones claras. En los asesoramientos, pronósticos o estimaciones del sector financiero y economía, también. No obstante, una moderada visibilidad, o «se ha moderado la visibilidad» normalmente pretende introducir algunas observaciones. En nuestro caso, quiere definir que el escenario mantiene un fondo positivo, que los peligros parecen estar controlados de forma algo inestable, o que la tardanza en conocer los desenlaces o tendencias concretas podrían llegar a minar la confianza, provocando la toma de mayores cautelas.
Si analizamos los últimos síntomas, los mercados y algunos índices bursátiles continúan alcanzando máximos mientras el VIX (índice de volatilidad) muestra episodios de fortaleza. Una combinación menos habitual que la tradicional relación inversa entre acciones y volatilidad. Una posible explicación podríamos encontrarla en que muchos inversores continúan comprando protección pese a mantener exposición alcista, decisiones de tomos de beneficios, u otros participantes que apostaban contra el mercado se han visto obligados a cerrar posiciones.
Beneficios empresariales con respuestas memorables de beneficios, economía USA que parece tener en el horizonte a una Europa que quiere más protagonismo, y 5 focos temáticos que deciden el corto y medio plazo y a los que se les pide una mayor clarificación para poder verificar tendencias. Los venimos señalando, y hoy también al final del info. Pero la apariencia, y la realidad, es que el mercado absorbe cada nuevo riesgo sin demasiadas dificultades.
Acompañamos unos comentarios de INVESTING relacionados con valoraciones del IBEX 35; sus pronósticos de la evolución $/€; petróleo; macro y FED.
*Investing resalta que varios analistas y Expansión ven como probable que el Ibex 35 llegue a superar un nuevo máximo, alcanzando los 21.000 puntos
*En lo relativo al dolar-euro parten del comportamiento de la inflación, de la que dependen los tipos a decidir por la Fed en septiembre. Si se mantuvieran, el tablero se inclinarse a favor del euro en las bandas entre 1.14/1.16
*Respecto al petróleo señalan falta de convencimiento de un desenlace de paz claro y duradero, por lo que la volatilidad del precio del petróleo estiman se mantendrá.
*Señalan a los bancos como los motores del Ibex 35; y respecto a la macro, una USA con una economía un poco cansada, pero sostenida por moderados crecimientos. La conclusión es que decantan por que los tipos no se tocarán en septiembre.
14 agosto 2026: Las probabilidades de un tiempo con menos calor, junto a un respiro y total control de los graves incendios esperamos y deseamos sean los comportamientos de la segunda parte de agosto. Igualmente -tal como les hemos ido reflejando en nuestros tres últimos informes- seguimos de cerca los cinco focos de mayores prioridades, a la espera de la evolución de sus circunstancias: Ormuz-geopolítica-inflación-tipos-petróleo.
El binomio riesgo-recompensa está mediatizado por la calidad de los desarrollos y desenlaces de los 5 temas planteados. Siempre con los factores benefactores de los beneficios empresariales, la resiliencia de la economía USA, y las mejores posiciones de Europa. Por todo ello, elevamos la atención: seguimiento permanente, diversificación, Europa, tecnológicas – IA sí, en los porcentajes adecuados a cada cartera, y atención a posibles precios atractivos en semiconductores -según niveles de recortes-. Liquidez y oportunidades bonos a estudiar. Siempre caso a caso, titular a titular. Gracias. Hasta pronto, siempre juntos. J. ALMASQUÉ, FIF AGENTE BANKINTER DESDE 2000
