La pregunta siempre parece reflejar una obviedad. Es decir, es verdad si nos centramos en la lógica derivada de que si una empresa gana beneficios cada año su valor debe subir, y más, si se fundamenta en consolidados proyectos de expansión. Pero esa tesis en Bolsa siempre es obligada acompañarla de infinidad de circunstancias prioritarias que van situándose en el ranking de importancia en función de cada coyuntura, ciclo económico o imprevisto de actualidad. Intentaremos presentar un amplio abanico de argumentos que se deben desarrollar e implementar para que los datos fundamentales positivos de una empresa en Bolsa tengan su adecuada correspondencia. Cerramos este prólogo solo poniendo de relieve otra pregunta que persigue y es clave para todos los profesionales del asesoramiento, inversores, y ahorradores: ¿podemos conocer con seguridad en cada momento si una empresa está cara o barata en Bolsa?.Comenzamos recordando varias referencias que dinamizan la teoría. «La bolsa anticipa el futuro y funciona en base a las expectativas»; «las conclusiones de toda inversión se toman en el largo plazo»; «el perfil inversor condiciona la propia calidad de toda inversión»; «la diversificación de riesgos, niveles patrimoniales, y la valoración de las rentabilidades de toda inversión deben calcularse después de impuestos»; «la toma de decisiones debe realizarse con conocimiento de la tendencia imperante de los mercados»; «el PER de cada empresa y sector es determinante, asi como los índices de confianza en los mercados»; «la macro, la micro, y los tipos de interés son más lo más importante»; «imprescindible tener un equipo de profesionales personales, que se identifiquen con las estrategias y planificación patrimonial/financiera/fiscal de cada familia»…..
Evidentemente que hemos anticipado una serie de titulares que inciden, condicionan y fundamentan el núcleo central de respuestas a la pregunta titular del informe. Pero especialmente queremos destacar que obvio -considerado como una línea recta de comportamiento- en el asesoramiento de inversiones y rendimientos en Bolsa hay menos de lo deseado. La Bolsa es imprescindible como canalizador del ahorro y alternativa esencial para planificar el presente con el futuro patrimonial, de rentabilizar el ahorro en equilibrio con las otras opciones inversoras llamadas de Renta Fija. Pero por eso mismo, toda recomendación, su momento, el seguimiento, la mejor estrategia para cada inversor y su diversificación debe provenir de la experiencia, profesionalidad, e identificación y confianza entre cliente y asesor personal/familiar/empresarial. Y por supuesto, de un seguimiento constante.
Por todo ello, podemos confirmar que puede haber retrocesos bursátiles con buenos resultados de las empresas. Pero es necesario matizar la respuesta, ya que varios pueden ser los motivos:
- Las empresas reflejan buenos beneficios, pero se esperaban más altos: Esa es una de las realidades actuales con respecto a la IA y el sector tecnológico. Es imparable su crecimiento, pero a veces se les exige -quizás por excesiva especulación- cifras de beneficios superiores. El mercado vive de lo que proyecta a futuro (las previsiones u orientaciones de la empresa), no solo de lo que ganó en el trimestre anterior. Si una empresa gana más que el año pasado, pero menos de lo que los analistas esperaban, el precio puede caer, aunque sea de forma transitoria.
- Retrocesos por ventas inducidas por la recogida de beneficios: Es un comportamiento típico en los mercados. Tras una época de buenos resultados y subidas, muchos inversores venden sus acciones para asegurar sus ganancias, provocando caídas temporales. Aunque suelen ir acompañadas por ordenes de recompra a niveles más bajos si se considera una buena inversión de futuro.
- Cambios en el entorno macroeconómico: Los tipos de interés y la geopolítica suelen provocar o generar incertidumbres y cambios en las estrategias. Unos resultados excelentes pueden quedar eclipsados por noticias de subidas de tipos de interés, o incrementos en los conflictos bélicos con subidas peligrosas en el precio del petróleo, etc. Pero, lo importante que deben considerar los asesores es el fondo del mercado. Si persiste el tono de tendencia alcista, las actitudes y decisiones son menos generalizadas, estando vigilantes a nuevas tomas de posiciones compradoras si los precios bajan de forma atractiva.
- La especulación o comprar con el rumor, vender con la noticia: Muchas veces el mercado descuenta (anticipa) que una empresa va a tener buenos resultados y las acciones suben en las semanas previas. Y la realidad posterior puede corresponder a expectativas, o no. Recientemente lo hemos visto en el proyecto y lanzamiento a Bolsa capitaneado por E. Musk- SPACE X con euforia inicial y nerviosismo en sesiones posteriores. Situación bastante repetida hasta que se estabiliza su cotización en los mercados y se empiezan a concluir cuales pueden ser sus valores más sensatos y de futuro.
La situación actual de los mercados ha impulsado a FIF-BK a desarrollar estas reflexiones ya que la propia situación actual creemos lo demanda. La macro pendiente de la inflación, el empleo y la economía USA; los tipos de interés con objetivos de tipos bajos, pero que los conflictos y precios de la energía les están obligando a un wait&see, o peor; y unos beneficios empresariales que siguen batiendo y superando los ya altas cifras vaticinadas o previstas.
Es decir, estamos en un ciclo nuevo marcado por la IA, la tecnología, la geopolítica, y los conflictos entre las grandes potencias. Pero todo ello, plenamente dependientes del feeling de los directivos de los Bancos Centrales y la FED para la toma de decisiones respecto a los tipos de interés.
Y, sin embargo, lo que sostiene hoy que sigamos dando por persistente en sus consideraciones positivas y reflejo de un fondo bueno y alcista de las Bolsas (ojo: con lógicas crisis pasajeras) son precisamente LOS BENEFICIOS EMPRESARIALES.
Otra vez, desearles feliz verano. Nosotros nos reafirmamos en nuestro lema: «NOS INTERESA EL PRESENTE, Y TU FUTURO», con disponibilidad diaria: 24/7 y servicios 360ºJOQUIN ALMASQUÉ – FIF AGENTE BANKINTER DESDE 2000
